新股中国网9月17日讯(记者 刘阳河) 哈尔滨威帝电子股份有限公司(下称“威帝电子”)5月份预披露IPO招股说明书(申报稿)，拟发行2000万股，发行后总股本8000万股，拟于深交所上市。但在威帝电子披露招股书后，不少问题随之曝光，家族成员突击入股、盈利能力堪忧、涉嫌隐瞒关联交易等让威帝电子上市路并不平坦。
家族成员低价入股 涉嫌利益输送
招股书显示，威帝电子前身为2000年7月成立的威帝 汽车 电子有限公司，于2009年9月3日变更为股份有限公司。此次股份制改革引入四位新股东，分别是周宝田、崔建民、李滨和杨海云。
威帝电子表示，“引入四位新股东主要是考虑其为公司创业初期的老员工，对参与创业的老员工进行激励，并稳定经营管理团队”。但从个人履历上看，其中的周宝田和李滨突击入股似乎并没有那么简单。
威帝电子股权结构图 来源：招股书
招股书显示，周宝田和李滨均为威帝电子实际控制人陈振华家族成员。周宝田1983年出生，职务为档案室主任，为陈振华外甥；李滨为陈振华妻兄。两人各出资30万元获得38.4万股。
由于2009年后公司并未发生其他股权变动状况，本次增资是最后一次低价入股威帝电子的机会，周宝田、李滨两人很可能借助与实际控制人关系，低价入股享受公司上市后的“暴富盛宴”。
营收严重依赖大客户 涉嫌隐瞒关联交易
威帝电子主要销售客户数据一览 来源：招股书
招股书显示，报告期内， 金龙汽车 集团与 宇通客车 两大客户为威帝电子营收贡献占比超过60%：2009年，这两大客户为威帝电子贡献销售收入6530万元，占威帝电子营收比例为63.05%；2010年贡献销售收入9516.5万元，占营业收入比例为62.72%；2011年贡献销售收入10142.2万元，占营业收入比例61.8%。
在招股书中，威帝电子特意详解了“三龙”(厦门金龙、苏州金龙、厦门金旅)关系：厦门金龙汽车集团股份有限公司并不是公司的直接销售客户，公司与其下属公司发生业务往来。根据相关工商注册登记材料：厦门金龙联合汽车工业有限公司、厦门金龙旅行车有限公司均为厦门金龙汽车集团股份有限公司之控股子公司，金龙联合汽车工业(苏州)有限公司为厦门金龙联合汽车工业有限公司之控股子公司。“三龙”属于同一实际控制人控制的不同客户，因此，发行人不存在对单一客户的依赖。但该说法遭到专业人士反驳。
有投行人士接受媒体采访时曾表示，“三龙”均为金龙汽车控股的企业，厦门金龙的 法人 代表为金龙汽车的董事长谷涛，厦门金旅的法人代表为金龙汽车的总经理谢思瑜，苏州金龙的法人代表为金龙汽车的董事许振明。虽然“三龙”均属独立法人，但是三家公司的决策权和控股权都集中在金龙汽车，金龙汽车对于旗下子公司重要的上游原材料自然有很大的决定权。
除营收严重依赖大客 户外 ，威帝电子还涉嫌隐瞒关联交易。2009-2010年度，哈尔滨市风华工贸有限公司采购威帝电子货物金额分别为251.78万、1177.44万，为当年公司第五及第四大客户。据了解，哈尔滨风华工贸有限公司主与威帝电子主要的客车电子系统并无太大交集，主要原因在于风华工贸的控制人王雁鸣。王雁鸣曾与威帝电子实际控制人一同参与锐科计算机、中德威帝的建设。招股书显示，在锐科计算机及中德威帝中，王雁鸣均占有股份，两个公司实际控制人实为多年合作伙伴。但威帝电子招股书中对风华工贸及其控制人只字不提。
大客户营收大幅下降 威帝电子2012年业绩堪忧
资料显示，2009年、2010年、2011年，威帝电子实现营业收入分别为10357.59万元、15172.43万元、16400.58万元；营业利润分别为2971.12万元、5378.11万元、5679.11万元。2010年、2011年，威帝电子营业收入同比增幅分别为46.5%、8.1%，营业利润同比增幅分别为81.01%、5.60%，营业收入及营业利润增幅均大幅下滑。
从威帝电子大客户金龙客车业绩上看，截止2012年上半年，金龙客车实现利润14013.94万，同比下降42.5%。在大客户营收大幅降低情况下，作为下游企业的威帝电子在订单上很可能受到影响，从而影响到2012年整体营收水平。
