新股6月15日，康新(中国)设计工程股份有限公司(下称康新设计)预披露首次上市招股说明书(申报稿)。本报查阅其招股书发现，康新设计多名高管投资表外企业，公司存在严重的同业竞争现象。而其名为设计实为施工的公司本质，表明其募投项目并无必要。此外，康新设计慷慨到奢侈浪费的行为也让记者对公司未来发展的诚意产生怀疑。
股东和核心管理人员投资表外企业 同业竞争严重
同业竞争问题一直是发审委审查的重点，招股书显示，康新设计曾在年初为解决同业竞争问题做出了一些努力。但发行人多名董事和核心骨干成员存在大量表外公司，这些公司大多涉及室内装饰、建材销售等相关行业的经营，与发行人明显构成同业竞争或者上下游关系。这些大量表外盘根错节的关联公司存在将公司掏空的风险。
而上海百韵提供的顾问服务和上海典尚无偿使用发行人商标已经构成了利益输送。此外，有迹象显示发行人的大量分公司经理只是在发行人处兼职，这将对发行人的业务扩张构成重大风险。
单项设计合同承接能力仅1200万
在招股书中，发行人将设计能力作为其核心竞争力，但实际情况显示，设计收入在康新设计收入构成中比例极少，在报告期前两年不足2%，2011年突击增长后也只有4.51%。公司的主要营业收入来自于对外施工，2009-2011年度，施工服务为康新设计实现收入31192.46万元、51199.9万元及48315.69万元，分别占当年销售收入的69.92%、76.02%及66.72%。值得注意的是，发行人竟然没有披露其作为核心竞争力的设计收入客户。
记者研读后发现，发生设计收入遇阻的原因主要是受资质限制。康新设计仅获得建筑装饰工程设计专项乙级资质。按照相关要求，乙级资质企业仅可承担建单项合同额1200万元以下的建筑工程项目的装饰装业务。在基本资质都不具备的情况下，康新设计冒然募集大笔资金扩张完全没有必要。
奢侈浪费严重 薪酬高得离谱
可以说，康新设计对公司高级领导十分慷慨，其对高层员工工作环境与劳逸结合的关注，甚至到了奢侈浪费的程度。招股书显示，2009年12月20日，康新设计与上海览海乡村俱乐部有限公司签署《览海国际 高尔夫 俱乐部入会协议书》，以453万元的价格购买了览海国际高尔夫球俱乐部永久会籍，主要为总监级别以上的员工提供相关练习的机会。
而募集资金中的最大单笔支出，主要用于改善工作环境。公司计划在上海购买可容纳250名员工的写字楼。该写字楼人均使用面积居然高达12平米。按每人12平方米的占地，预计需购买写字楼3000平方米，按3万/平方米单价计，场地购置费需9000万元。
在天价购买会员卡及写字楼的同时，其高层薪酬也远超同业水平，达到同业的两倍到数倍。下表显示了公司董事、监事、高管人员与核心技术人员从本公司及其曾关联企业领取收入情况。
问题独董同在五公司兼职 触证监会上限
招股说明书显示，公司的独董李萍，曾任海南皇隆制药股份有限公司独立董事，现在除在康新设计任独董之外，还同时在北京东土科技股份有限公司、象王重工股份有限公司、常州日升反光材料股份有限公司、上海新虹伟信息科技股份有限公司任独董。按目前证监会的有关规定，任何人同时担任上市公司独立董事不得超过5家，这意味着李萍又是一位按上限任职的“大忙人”。
而这位“大忙人”履历的真实性，值得怀疑。在北京东土科技前后两份招股说明书中，李萍的职务变化颇大。该公司第二份招股说明书将李萍“2008年4月至今任 国家开发银行 审贷委员会行外会计师专家委员”的履历抹去。而“2006年7月至今任中国注册会计师执业准则应用指南征求意见专家组成员”变为“2010年6月至今为中国注册会计师协会执业质量兼职检查员”的经历。
