新股王睿
湖北永祥粮食机械股份有限公司自7月中旬在证监会网站开始预披露至今，已过去两个月的时间，但目前仍无更新一步进展。在证监会对预披露企业审核日趋严格、社会公众对拟上市公司监督时间延长的情况下，公司能否经过真金火炼顺利登陆资本市场呢？
公司主要从事大型碾米机械及成套设备的研发、生产、销售和安装，主要产品为大型碾米机械及成套设备。2009年到2011年度，公司分别实现营业收入1.48亿元、1.65亿元和1.99亿元，分别实现归属于母公司净利润1529.32万元、2112.14万元和2879.83万元。
募资项目的产能消化难题
永祥粮机计划通过本次上市，向市场发行1100万股A股，募集资金用于“大型大米精深加工装备制造柔性生产线技术改造项目”等三个项目，将新增 日产 150吨及以上大米成套碾米设备40套/年和碾米机械单机产品2700台/年的制造能力。
公司2008年至2010年生产数量分别为3123台，4454台和4790台，本次募资新增产能已相当于2010年的56%，也就是说公司本次若顺利完成发行上市，将新增相当于原来一半的产能。那么这些产能未来能否被消化掉呢？
业内人士指出，我国碾米机械基本能满足目前国内稻米加工企业的设备需求，不仅满足，而且有一部分产能不得不通过外销来消化掉。以公司为例，2009年、2010年和2011年，公司出口销售收入占营业收入的比例分别为19.75%、23.59%和26.95%。在面临汇兑风险的压力下，公司仍“舍近求远”对外出口，这是否是由于公司能开发的国内市场已经饱和而采取的无奈之举呢？记者试图就此问题询问公司，但未能与董秘取得联系。
还有另一组数据：2010年全国纳入统计的稻米加工企业数量由2005年的7260个增加到8519个，增幅17.34%。5年增长17.34%，那么每年的新增企业仅有1.77%，而公司仅计划通过一次募资就使产能增加50%，这一扩张是否太快了呢？
记者了解到，公司所生产的碾米机械具有固定资产的属性，其平均使7年才需要更新换代一次，短期内终端客户不会对公司的产品进行重复购买。这样缓慢的更新速度也对公司的大幅扩充产能计划提出严峻挑战。公司本次通过进入资本市场募集资金而扩充产能的做法，是否是冒险之举呢？对于这一点，公司自己似乎也并不十分有底气，在重大风险提示中特别提到“项目建成后能否顺利扩大市场销售，仍存在一定的不确定因素。如果产品下游市场需求发生不利变动，或市场开拓措施没有得到较好执行，新增产量可能无法如期全部实现销售”。
成套设备只是玩“概念”？
在公司所列竞争优势中，“完善齐全的碾米机械产品线”是一个重要“卖点”，公司表示“公司生产的碾米机械单机共有7个大类，130多个品种，产品涵盖了从稻谷清理去石、砻谷、谷糙分离到大米碾白、抛光、分级和色选等大米初加工的全部生产工艺流程，是国内碾米机械制造行业产品最齐全的厂家之一”。但事实果真如此吗？
记者了解到，在大米的一系列初加工过程中，公司并非是一个全能选手。公司虽然自称拥有“砻谷机”和“色选机”，但其中又有多少水分呢？
以色选机为例，公司的色选机大部分都从属于同一控制人旗下的“颖特电子”购买而并非自己生产，以2011年为例，公司自产的色选机仅有53台，而从颖特电子购买的则有112台。且不说这已构成关联交易，并且由此折射出公司并非自己宣称的这般“全能”。
那么公司对外销售的色选机其质量与性能又如何呢？市场上并不乏专业从事色选机生产的企业，不久前上市的 美亚光电 便是专营色选机的龙头。美亚光电的色选机目前已将“X射线”运用至食品检测领域，公司的色选机又具有哪些技术优势呢？如果产品优势不明显，只是单纯以“成套设备”的概念又是否能赢得市场呢？
另据数据显示，美亚光电2011年的营业收入和净利润分别为44981.7万元和13254.79万元。而公司同期的营业收入和净利润仅为1.99亿元和2879.83万元。虽然公司贵为全能选手，但其营收和净利润还不如一个专门从事色选机生产的企业，这是否从另一方面反映出公司的实力呢？
