新股⊙记者 吴正懿 朱方舟 ○编辑 阮奇
A股市场“悲情7月”传染到IPO审核进程。据统计，7月份上会的29家公司有8家被否，过会率仅72.41%，创下今年以来月度新低。从原因剖析，社会监督力量增强，使得拟IPO企业置于“放大镜”之下，带病上市成为泡影；宏观经济持续低迷，加之行业竞争力不足，使得部分企业持续盈利能力存疑。
7月31日，创业板发审委一锤定音，神舟电脑首发获通过，上海麦杰科技未获放行。当月，共有21家企业闯关创业板，5家未能通过；8家企业冲刺中小板，3家黯然折戟。据此计算，7月份上会的29家公司8家被否，过会率仅72.41%，创下今年以来月度新低。而且，8家被否公司审核期集中于7月20日至7月31日之间。
尽管多数公司对于IPO被否原因避而不谈，但从以往案例、招股材料及外界质疑等维度分析，被否的主因无外乎持续盈利能力、关联交易、内控制度等因素。
被否企业队列中，主营实时数据库产品的麦杰科技为二次上会。对照合纵科技IPO被否反馈文件，其因重大会计差错更正，使申报财报与原始财报产生较大差异，发审委认为公司会计核算基础工作不规范，内控制度存在缺陷。麦杰科技IPO被否不排除这种可能性。
光维通信败退IPO应与关联交易有关。日本藤仓是公司主要供应商，同时又是光维通信参股公司藤仓光维的控股股东。2009年-2011年，光维通信间接向日本藤仓的采购金额比重分别为73.25%、76.25%、65.28%。若算上向藤仓光维的采购额，公司2011年向日本藤仓采购金额占比高达89.38%。如此紧密的依存关系，无疑会影响到公司的独立性。
邦柯科技主营铁路机车、车辆及动车组安全运行保障专用设备，收入来源几乎百分百来源于铁路系统。“邦柯科技IPO被否主要与铁路行业投资放缓、招投标体制等有关，持续盈利能力存疑。”
主营鱼子酱的鲟龙科技亦因行业不景气，致使核心产品鱼子酱平均售价逐年下滑。数据显示，2009年至2011年公司鱼子酱产品平均售价分别为6059元/公斤、5806元/公斤和5226元/公斤。此外，作为鲟龙科技2010年第一大供应商，资兴良美于2010年末突击入股，取得发行前4.99%的股份，独立性存疑。与之类似，大地水刀主营的超高压水切割机属于新兴行业，2011年产品毛利率明显下滑；另外，持有4.6%股权的福禄国际为公司第一大客户，构成一定程度的依赖。
泰嘉新材的招股书则存在多处异常。2009年至2011年间，公司向二股东 中联重科 销售双金属带锯条，单价分别为42.51元/米、42.07元/米和38.36元/米，而同期公司双金属带锯条的市场平均售价从未超过28元/米，存在利润操纵之嫌。此外，公司募集资金投向的“年产1300万米双金属带锯条建设项目”预期达产后新增营收47172万元，这意味着销售单价需达36.29元/米，远高于目前市场价。
天珑移动IPO遭否的“致命伤”很可能是税收依赖。2009年至2011年，天珑移动利润总额分别为9328万元、2.19亿元及2.23亿元，对应当期出口退税额分别高达2亿元、4.42亿元及3.95亿元，出口退税占净利润比重分别高达237.37%、227.53%和194.04%。另外，公司产品全部出口国外，但2011年印度、印尼等市场持续萎靡，营收和毛利率疾速下滑，未来盈利前景存在不确定性。
