期货周二国内铜价低开高走，但遇阻 550 00元。其中主力合约10月铜收于54700元，下降250元。总持仓增加8566手，达到53.24万手。总成交量为60.7万手。
当天铜价一度走高，分析来看，与中国汇丰PMI数据有关。当天公布的汇丰PMI指数从6月份的48.2跳升至49.5激发了中国经济已经见底的乐观预期，成为市场反弹的主要原因。但我们对数据有所怀疑，因为一方面，数据主要集中了7月11-20日的调查，这段时间市场处于对房价回升，中国稳经济放松政策的乐观氛围之中，另一方面，即使数据有所好转，但持续性仍值得怀疑，如空调企业一样，虽然目前的情况已经较年初有所好转，但在需求不足，产能过剩的情况下，行业很难在短期内乐观起来。
除了中国的因素外，市场目前仍处于欧债风暴之中，从上周五开始的西班牙地区向政府求助的事件还远未结束，从目前来看，后续仍有六个地区要求援助。除了西班牙外，有关十大意大利主要 城市 面临 财政危机的报道也使市场对意大利的担忧进一步加重。周二意和西两国财政将讨论不断上升的国债收益率，市场普遍担心西班牙会寻求3000亿 欧元 的救助。欧盟统计局周一报告，2012年Q1欧元区政府总债务比去年四季度增长了1112亿欧元以上，债务GDP比从去年Q4的87.3%上升到今年的88.2%。周一 穆迪 旗下评级机构公布对四大欧元区Aaa评级国家的评定结果，将德国、荷兰与卢森堡的评级展望降为负面，仅芬兰既拥有Aaa评级，展望又为稳定，成为这些欧元区核心国家中的例外。欧债问题仍是市场当前最大的压力。
从铜市来看，L ME 注销仓单增加值得关注，但现货贴水。国内铜市升水100-180元，供应充足，但消费商并不积极。空调行业人士表示，被行业寄予厚望的265亿元节能补贴政策，从6月1日开始实施以来至今对家电行业内需的拉动效应还没有体现出来。对家用空调行业来说虽然上半年各企业通过减产清理库存，但是其工业和渠道库存依然超过2000万套，而产能利用率下降到70%以下，虽然下半年恶化的可能性已经不大，但也难言乐观。中国6月份铜产量同比增幅达到11%，持平于去年8月份创立的历史高点51.98万吨，5、6月份国内金隆、阳谷祥光进行了检修，还有国内铜生产企业要达到年度生产目标，下半年铜产量的增幅将加大。
总体而言，全球铜矿和铜的供应将明显好转，再加上欧债问题仍在风头上，我们对铜市仍不乐观。从技术上看，国内铜价阻力位为55000元。交易上空单仍可继续持有。（车红云）
