期货周二国内铜价低开高走，汇丰PMI指数从6月份的48.2跳升至49.5激发了中国经济已经见底的乐观预期，成为市场反弹的主要原因。但我们对数据有所怀疑，因为一方面，数据主要集中了7月11-20日的调查，这段时间市场处于对房价回升，中国稳经济放松政策的乐观氛围之中，另一方面，即使数据有所好转，但持续性仍值得怀疑，如空调企业一样，虽然目前的情况已经较年初有所好转，但在需求不足，产能过剩的情况下，行业很难在短期内乐观起来。
从铜市来看，L ME 注销仓单增加值得关注，但现货贴水，国内铜市升水100-180元，供应充足，但消费商并不积极。下半年中国铜产量增幅将加大，全球铜矿的供应也将明显好转，再加上欧债问题仍在风头上，我们对铜市仍不乐观。从技术上看，国内铜价阻力位为 550 00元。交易上空单仍可继续持有。
今日沪铜主力1211低开低开高走，尾市收于54500，在伦铜7800 美元 国内56000元的重要压力和欧债危机不断困扰下，沪铜弱势不改，我们依然保持反弹做空的思路对待，操作上， 5 620 0的空单继续部分持有，理想做多价依然是52500一线，铜是趋势性很强的品种，不要盲目抢反弹！
银河期货 济南营业部居间马宏程
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