财经资讯央行新近公布，7月 人民币 贷款增加5401亿元，这一数字不仅远低于市场预期，也创下了10个月以来的新低。其中企业中长期信贷增量仅为920亿元，也是今年以来月度新低。在央行连续释放流动性的背景下，银行信贷投放却依然疲弱， 光大银行 首席宏观分析师盛宏清认为目前市场面临“流动性失效”的状况。
中长期增量低
银河证券 首席经济学家潘向东7月14日接受《 中国经营报 》记者采访时表示由于实体经济信贷需求不强，尤其是工业企业投资需求不旺盛，使有效信贷需求不足以及银行存贷比与准备金限制，这两者叠加导致7月新增贷款创新低。
根据统计数据显示，二季度中国工业中长期贷款增长不足500亿元，较过去两年同期1000多亿元增量出现骤降现象。中长期贷款可以反映出企业生产投资的活跃度，从而可见工业企业的投资需求不旺盛。
第一创业 证券研究所副所长王皓宇最新发布研报表示， M1～M2差值7月回升说明大量资金没有流入经济实体。同时，由于以7天回购利率为代表的短期货币市场利率对贷款利率具有一定的引导性，被抬高的短期货币市场利率制约了贷款需求的增长，这也是中长期贷款不能放量的原因之一。
“即使考虑企业债券融资规模的扩大，中长期融资总量仍低于历史平均水平。信贷增长的乏力，尤其是中长期信贷增量的持续缩减，将严重制约投资的规模和进度，从而导致经济再次步入下滑通道。”
温州样本
尽管宏观数据显示实体资金需求不旺，但在记者的采访中却了解到，看似“流动性失效”的背后，实体企业尤其是中小企业却仍饱受资金短缺困扰。
今年3月28日召开的国务院常务会议决定，设立浙江省温州市 金融 综合改革试验区，旨在引导民间资金流向，解决企业融资难问题，让更多的企业做好实体经济。但近4个月的时间过去了，温州中小企业协会会长周德文却对记者表示，“虽然官方出了很多亮点，但是民间进展不快，至今金改未对实体经济产生什么积极作用。”企业对于银行融资渠道的依赖并没有减轻。
