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    传统股权投资进入“寒冬” 多元化业务成VC/PE新风向

    2012 11/22 18:08 来源
    互联网

    在当前的经济环境下,结构性产品可很好地满足不同投资者的风险和收益偏好

    -本报记者 于 南

    中国的 风险投资 (VC)与私募股权投资(PE)在经历十余年的发展后,终于进入了调整期。在“2012 ChinaVenture中国投资年会”上,多位中国股权投资业的资深人士对目前中国的经济形势、投资环境以及如何在变革中寻找创新投资机会,提出了各自的看法与建议。

    挑战与机遇并存

    众所周知,在经历过2011年疯狂的投资时代后,我国的VC/PE行业也逐渐进入调整期。在 华利 安董事总经理兼中国区总裁陈为民看来,挑战与机遇是并存的。

    陈为民表示,中国的基金在退出时,很多依赖于IPO,而国外更多的是靠并购,在国际上,并购是投行的主打业务。在中国,咨询顾问最大的挑战是让客户可以认识到这个行业的重要性,让更多的公司愿意付费去聘请专业的投资顾问是存在一定难度的。但与此同时,中国也存在着很多机会,在资本市场整体低迷的背景下,重整和并购的机会就会显现,因此挑战与机遇是并存的。

    而帮助 天合光能 成功登陆资本市场是陈为民从业生涯以来最为重要的案例,在谈及当初的感觉时,他表示,天合光能在准备上市的时候,光伏产业的“寒冬”已经显现了,谁先上市谁就可以占到先机。中国的光伏产业附加值非常低,产能的严重透支使行业已经招架不住,未来免不了要面临大范围的并购。

    多元化业务

    成为PE/VC新选择

    事实上,在传统的股权投资业务遭遇寒流之时,开拓多元化业务也成为越来越多PE/VC的选择。

    新沃资本控股有限公司董事长朱灿提出了“大 金融 资产管理”的概念,“从产业到财富管理,再到资本市场、银行,强调的是大金融概念。”在财富管理时代,产品设计成为核心。

    在朱灿看来,投资收益的前提是保证投资的安全性和流动性,尤其是在当前的经济环境下,结构性产品则很好地满足了不同投资者的风险和收益偏好。“以房地产夹层基金为例,通过股债结合的产品设计,在收益结构上划定不同的优先级,优先级别高的享有提前利润分配的权利,收益率约为10%-13%,级别低的风险承担要相对较高,收益率约为30%。”朱灿如此强调。

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