期货经济走势低迷 沪伦敦三月期铜延续自9月中旬以来的震荡走势，市场波动幅度受到极大限制，即使在国庆假期期间，伦敦期铜的累计波幅也十分有限。这主要是受到两个方面因素的影响，首先是市场缺乏有质量和影响力的消息指引，观望气息十分浓厚；其次，受到大的经济环境因素影响，铜市需求低迷，市场热度锐减，特别是中国国内因素没有再次发挥作用，“辜负”市场 大众 的期待。
结合近期伦敦与国内两个市场的走势，目前期铜市场呈现出这样的特点：期铜市场受到消息面影响较大，铜价上涨主要是受到利好因素刺激，而本身的消费需求没能跟上铜价上涨的脚步，最终导致的结果必然是消息消化殆尽，铜价上涨动力尽失，走势逐步震荡回落，这样大致三个步骤。
近期难有起色的宏观基本面依旧是压制或是限制铜价走高、压制市场氛围的主要因素；国际货币基金组织近日再次下调了全球经济增长预期，并同时下调了 欧元 区、中国、英国及日本等国的经济增长预期，这样看来即使目前美国经济有好转迹象，就业数据出现一定程度的提升，经济复苏进程可能加快，那么也难以扭转全球经济增速放缓的困境。
欧元区经济走势和欧债危机依旧是市场敏感性问题， 曜 计斩俅谓档臀靼嘌榔兰吨罛BB-级，而这个级别基本等同于垃圾级，这种不利因素和可能发生的连锁反映很容易抹杀掉欧元区前期解决危机所做的努力和良好的进展。
中国国内经济环境在受到外界因素的影响下，依旧保持复杂态势；央行的调控手段短期还是依靠逆回购，降准和降息依旧要平衡通胀与增长之间的关系，另外也要考虑到 外汇 占款方面的因素，所以调控政策的复杂性可想而知。周一从国家统计局公布的物价指数和工业生产者价格指数来看，物价指数重回“1”时代，食品价格上涨2.5%，比重最大；仅仅从数据单方面考虑，似乎将准和降息的概率增大，可能对期铜市场构成一定的支撑，但如果衡量目前国内形式，可能任何调控政策出台都较为谨慎。从工业生产者价格指数来看，继续保持下降趋势，同比下降幅度达到3.6%，可以看出经济走势依旧低迷，即使短暂的调控刺激也难以扭转经济的颓势，对期铜来说更多的是经济层面的压制。近期汇丰公布的 经理人 指数可能已经给出答案，经济保持在探底过程中，在这个过程中可能出现反弹或是跌幅缩减、加速，但可以肯定的是短期国内经济仍旧处于萎缩期，真正的扩张期短期不会出现。
从历年国庆假期伦敦铜的市场走势情况来看，首先是市场的累计波动幅度较大，之后导致国内假期过后，国内市场的波动幅度有所放大；其次就是国内假期之前，市场对国内的需求或是补库都存在较大的期待，而今年这两种情况似乎并不强烈。国内主力合约国庆假期过后，整体上保持冲高回落走势，市场价格重心持续降低，但支撑位置受制于前期第二个跳空缺口附近，大致位置处于58700元附近，这与伦敦三月期铜8100-8400美元的震荡空间基本吻合。笔者认为这与沪铜与伦铜的比价变化存在一定的关系，另外就是市场的热度降低，毕竟在十八大召开之前，市场可能要进入“真空期”，相关政策的出台进度和形式都要发生变化，这导致市场缺乏指引。其次，市场预期的国庆过后的补库并没有出现，现货持续处于贴水状态，保持在50-150元之间，这多少显示出现货相对低迷，需求不畅，多数企业依旧保持即用即买的状态，未来市场的不确定性降低了企业采购热度。
从道琼斯 工业指数 的走势来看，10月5日该指数再次创出近期新高13661.87点，而这个位置距离14198.02点的历史高点并不算遥远，两者就相差了500多点而已。这里存在这样一个疑问，在美国经济没有持续好转，经济复苏仅仅是一个开始的时候，美国的股市却热度不减，受到广泛的追捧？笔者认为这主要是受美国股市处于避险市场因素的影响，而这也基本符合当前美国通过抵押债券对市场流动性的投入，这就是说目前资金在通过资产的方式寻求保值和增值，而股市创新高也很好的说明了市场风险的严重程度。市场风险的加大一方面可能会有利于铜价相对位置的支撑，限制铜价大幅回落，这主要是出于铜 金融 属性的考量，另一方面，市场风险的加大必然会导致市场波动幅度和空间的扩大，而且随意性增强，可预测性降低。
美元指数9月中旬触及近期低点78.6附近，之后展开反弹走势，从美元指数中短期走势来看，市场即将进入一种焦灼和盘整态势，也就是说单边的运行空间有限，市场反复波动可能更加频繁。一方面避险因素的制约将限制美元指数的大幅回落，这也导致铜价上涨空间受到很大的限制。另一方面80之上的压力区间短期也限制了市场的反弹幅度，仅仅从美元指数方面来说对铜价的压力也不会过大。
综合以上分析，近期伦敦三月期铜的持续震荡走势可能将要打破，市场重心持续下移的概率有所增大，这不仅仅处于技术方面的考虑，更多的是目前市场基本面因素的集中反映。
短期内伦敦三月期铜在8100美元出面临支撑考验，这个位置有可能要失守，8000美元整数关口对伦敦市场较为关键。国内走势一度强于伦敦，使两个市场比值有所缩小，最小达到7.23附近，这也使得国内支撑位置能够停留在第二跳空缺口，但笔者并不认为这就是行情的终结，国内价格有进一步下跌的空间，短期关注57000-58000元附近的支撑力度。
