期货昨日沪铜低开震荡走低。持仓量和成交量均明显萎缩，暗示随着美联储议息临近市场交投十分谨慎。主力合约CU1212当日跌0.58%。隔夜伦铜电三在QE3推出的刺激下涨1.33%，收于8141 美元 /吨。
美联储最终推出无限量、无期限版QE3。即每个月额外购买400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），但并未明确什么时候结束，购债行动会一直持续到劳工市场出现“实质改善”。同时，美联储目前的扭转操作还将继续推进，这意味着美联储从现在到今年年底，每个月将购买850亿美元债券，购债规模与2010年的QE2相当。另外，美联储还将低利率政策延长到至少2015年中。美联储本次宽松目标债券为MBS，其主要目的是通过压低MBS利率，进一步促进房屋市场回暖，以刺激经济和就业。笔者认为这确实会对房屋市场的改善起到作用。
但从以前两轮QE及OT的效果来看，美联储宽松政策效果并不明显，这使得市场对QE3能否让美国摆脱当前低迷状态产生怀疑。从以往两次QE时大宗商品走势看，QE并不能制造牛市，商品走势仍主要跟随经济走向。短期看，QE3推出将令市场乐观情绪延续，但利好已有预期，令市场有获利了解压力。
现货方面，昨日现货铜价持稳，现货铜贴水幅度扩大。长江现货中间价较近月合约结算价贴水185元/吨，贴水较前日扩大6元/吨。废铜价格持稳，佛山1#光亮铜（含税）中间价与长江电铜中间价价差扩至1987元/吨，较前日增加6元/吨。库存方面， LME及SHFE注册铜库存均有走高。SHEF库存大幅走高显示随着交割日临近以及期现价差拉大，部分持货商期现套利。
由于美联储推出QE3，铜价有望进一步走高， 但因预期之前已有消化，反弹高度有限，不宜追高。操作上，建议暂时观望或短多，等待后续沽空机会为主。短期内期铜主力合约上行位压力位59000元/吨；次压力位60000元/吨；支撑位56500元/吨，次支撑位54500元/吨。
