期货上期所铜主力1212合约上一交易日呈现出高位震荡先抑后扬的格局。开盘价5 630 0元，收盘价56220元，较上日结算价上涨0.70%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现日内宽幅震荡的格局。开盘价7725 美元 ，收盘价7708.75美元，较上日结算价下跌0.31%。 上海有色网1#铜均价为56600元，较前日上涨220元。 上期所铝主力1212合约上一交易日则呈现出高开后震荡走高的格局。开盘价15570元，收盘价15640，较上日结算价上涨0.94%。 LME铝3个月远期合约上个交易日也呈现出宽幅震荡上行的格局。开盘价1964美元，收盘价1974.5美元，较上日结算价上涨0.56%。 上海有色网A00铝均价15420元，较前日上涨20元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所铜库存出现小幅回落，总量降至158065吨，较上周减少873吨。 法国巴黎银行 （BNP Paribas）资深金属策略师Stephen Briggs8月30日表示，全球铜价在今年第四季度将走强，预计2012年末铜价将攀升至9000美元/公吨，但2013年或承压。 今年上半年，中国15家铜产业上市公司仅3家净利润同比出现增长，其中下游加工企业 中科英华 以107.67%的增长率居首，而 江西铜业 则继续保持净利润绝对值第一。各铜企均强调，由欧债危机引起的铜价大跌是企业经营的头号问题，跌价已然成为企业效益下行系统性风险的代表。
【铝】上周上期所铝库存继续出现小幅增加，总量上升至369259吨，较上周增长4947吨。 今年以来，由于电价过高以及电解铝行业产能过剩，电解铝行业的亏损面已超三成。山东、河南许多电解铝中小企业从今年6月份开始也已减产甚至停产，而国内最大的龙头企业中铝今年也一直亏损。 我们认为无论是库存在近期出现增加还是供需局面胶着都基本符合预期，因此短期内铜铝的基本面对于价格影响相对较小。融资铜业务呈现出相对的活跃。
【基本面分析】
【中国】本周（9月3日-7日）央行公开市场净回笼资金520亿元，连续第二周净回笼资金，近两周合计净回笼1060亿元。央行周四（9月6日）共进行400亿元逆回购操作，其中7天期逆回购中标利率较上次的3.40%下降5BP，至3.35%，14天期逆回购中标利率持平于3.50%，91天期品种询而未发；加上央行在周二（9月4日）开展的950亿逆回购操作，本周央行公开市场实施逆回购操作规模共计1350亿元。此外，本周公开市场央票及正回购到期共计230亿元，另有2100亿元逆回购到期，据此估算，若不进行其他操作，本周央行净回笼520亿元。
【美国】美国供应管理协会（ISM）9月6日公布的数据显示，受就业和出口反弹支撑，美国8月ISM非制造业采购 经理人 指数(PMI)升至53.7，为2012年5月以来最高，好于预期的52.5，前值为52.6。
美国就业服务机构ADP Employer Services周四报告称美国8月ADP就业人数增加20.1万人。报告显示，在小企业和服务行业的带动下，美国8月份私营部门就业人数增加20.1万人。
7月份的ADP就业增幅被上修至17.3万人，初值为16.3万人。
美国劳工部宣布上周初请失业金人数36.5万好于预期。在截至9月1日的一周中，首次申领失业救济人数为36.5万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为37.0万。此前一周的人数为37.4万。
另据报道，美国8月份的服务业活动指数升至53.7%，好于市场预期。
【欧洲】欧央行周四宣布维持0.75%基准利率不变，该行行长马里奥-德拉吉(MarioDraghi)在随后举行的记者招待会上表示，欧央行将启动“直接的货币交易”计划；欧洲央行理事会已在购买主权债务计划方面做出决定。
德拉吉表示，央行决策者们已同意无限制购买国债方案，以缓解受到债务问题困扰的 欧元 区国家借贷成本不断攀升的压力。德拉吉称，决策者“应该拥有完全有效的支持手段，以避免出现破坏性的局面。”
我们认为欧央行OMT计划的确立使得诸如西班牙等过可以说是最直接的资金援助，虽然其条件仍需推敲，且德国也表示出强烈反对，但总体而言对于市场可以说是短期内的明确利好。此外，美国初请失业金人数数据好于预期也使得市场情绪有所乐观。因此，短期内市场将继续维持震荡偏多格局。
