期货中粮期货 苏晓欢
受全球经济转暖、原油价格回升等因素提振，6月以来塑料期货启动涨势，并于7月中旬突破万元高点。但随后有所回落，近期于万元附近震荡。展望后市，石化价格上涨和原料库存下降虽提供了支撑，但受下游需求制约，塑料价格难现大幅上涨行情，短期内有望在9900-11000元范围内震荡。
首先，原油推波助澜，乙烯市场交投趋暖。自6月29日欧盟峰会取得诸多实质性成果以来，欧债危机对市场造成的恐慌情绪得以缓解。尽管美联储近期仍没有宣布更多刺激政策，但经济数据偏暖给市场带来了信心。美国7月零售销售环比增长0.8%，好于预期增长0.3%。 欧元 区经济增长数据也好于预期，德国和法国二季度GDP分别同比增长1.0%和0.3%，此前市场预期分别为0.9%和0.3%。受经济形势好转影响，原油等大宗商品近两月以来逐步走高。
从基本面来看，夏季是全球用电高峰期，也是美国 旅游 旺季，原油需求增加，近期油价有季节性上升趋势。15日EIA公布数据显示，原油库存大幅下降370万桶，之前市场预期库存下降173万桶。原油库存超市场预期大幅下跌，加上原本的北海油田减产和中东局势严峻等因素，布伦特原油和WTI原油均于15日报收三个月以来高点，分别收于94.9 美元 /桶和114.78美元/桶。
原油价格反弹带动了亚洲地区石脑油和乙烯需求迅速回暖，需求端补货现象较为明显，价格也受原料原油支撑上涨。截至8月13日，日本石脑油价格为942美元/吨；东北亚乙烯价格已从6月低点885美元上涨至1200美元/吨，恢复5月份价格水平。受中国沿海台风影响，预计约有6000-8000吨船货到货时间推迟。加之国内部分装置停车检修，短时间内缓解前期库存压力，卖方开始低价惜售推涨，市场交投气氛较前期略好。装置方面，台湾 台塑 2号乙烯裂解装置(103万吨)于8月15日进入为期30天的停产期，天津中沙石化乙烯裂解装置(100万吨)计划于8月20日停车检修。
其次，下游订单清淡，农膜厂家开工率较低。近期石化企业PE装置停产检修陆续增多，产量下降使得目前库存接近正常水平，对现货价格形成一定支持。部分石化企业上调出厂价格，LLDPE(7024)价格普遍上调150元左右。受出厂价格上调影响，PE现货市场价也有所上涨。截至15日，华东地区价格为10250-10400元/吨；华南市场价10250-10400元/吨；华北市场价为10250-10400元/吨。但若要判断PE市场后市价格走势，主要还需关注下游企业需求状况。下游企业对PE原料高价多持观望态度，原料库存处于正常偏低水平。受下游订单清淡影响，农膜厂家开工率维持较低状态，目前整体开工率在40-60%。随着9月农膜生产旺季的到来，日光膜和大蒜膜生产逐步启动，经销商询盘增加。农膜行业对原料需求呈温和攀升局面，但整体需求较去年仍有所减少。
