期货□谢赞艺 肖纬凯
在豆类、 玉米 走强之际，纽约原糖期货从7月23日以来持续下跌，若无意外，周四将连续收出7月31日以来的第13根阴线，与6-7月份的强劲反弹形成巨大反差。由于国际食糖供求过剩已成定局，国内糖市由此压力重重。
巴西天气题材破灭
国际原糖应声回落
7月26日纽约原糖期货暴跌，10月合约期价当日大幅下跌4.19%，自6月初展开的一轮强劲反弹行情遭遇重挫。原糖这一轮反弹从近两年的低点19.24美分/磅起步，7月20日最高涨至23.99美分/磅，拉动价格上涨的根本就是巴西降雨题材对产量的影响。然而7月24日巴西咨询分析机构公布的报告称，巴西中南部甘蔗产量预期为5.2亿吨，较其之前的预估5亿吨上调4%。报告指出，尽管5月至7月早期中南部的降水量高于往常，影响了甘蔗收割，但降水也推动了甘蔗的生长。中南部和东北部2012年/2013年度甘蔗总产量预期为6.13亿吨，较之前的预期5.9亿吨上调3.4%。下雨题材破灭，期货价格急速暴跌，直接击穿23美分/磅，展开了新一轮下跌。
随后巴西天气好转，干燥的天气非常有利于甘蔗糖分，8月10日巴西甘蔗技术中心(CTC)称，中南部甘蔗平均单产为78.5吨/公顷，较上年同期的69吨/公顷大幅提高14%，巴西农业部下属的作物供应机构Conab若预估，巴西2012年/2013年度糖产量将较上一年度的3597万吨增加8.4%。巴西增产基本成为定局，但是出口却受到抑制。俄罗斯与中国的进口持续减少。美国纽约原糖承压下跌，8月15日再度触及20.17磅/美分的低位。
天气忧虑助推
印度糖价上涨
印度季风降雨是影响该国甘蔗产出预期的主要因素之一。今年印度季风降雨不足，印度气象部门表示，6月1日以来雨季降雨较均值低17%，雨季降雨占该国年降雨量的逾70%。 麦格理 预测印度2012/13年度糖产量或减少约8%至2420万吨，另外，因国内消费量增加1.7%至2460万吨，印度可能禁止糖出口，印度过去两年一直是糖净出口国。受下一年度产量忧虑提振，6月以来印度国内糖价已上涨25%。尽管天气忧虑升温，8月9日印度糖厂协会主席称，该协会维持对2012/13年度糖产量2500万吨的预估不变，明年印度或有250-300万吨剩余食糖可供出口。印度2011/12年度预计产糖2600万吨，而国内消费量在2200万吨左右。印度自2012年10月1日开始的年度期初库存(2011/12年度结转)或为700万吨。业内预测印度2011/12年度或出口糖350万吨，高于上一年度的250万吨。
纵观巴西、印度主产国的情况，国际食糖供求过剩已成定局，将对国家糖市构成压力。近期国际研究机构纷纷发布预测，瑞士银行报告称，2012/13年度(多数国家于10月开始)全球糖供应过剩280万吨。澳新银行则表示，供应过剩量或为540万吨，不管是哪个数据，国际糖价都将长期受压。
