期货沪铜1212合约日内日探底回升，收长下影线，报54460，涨0.20%7月中国未锻造铜及铜材进口量环比增加5.9%，至36.65万吨。而7月国内精铜产量为48.3万吨，环比减少6.8%。进口增加与融资需求有关，同时6月套利窗口打开也是一个重要因素。但国内产量减少说明国内下游消费仍然疲软，结合下游企业开工率较往年偏低的情况，说明未来铜价的压力仍然比较大。考虑到国家下调铜的出口关税，未来铜出口增加的情况将再现，如果这能拉动国内现货升水，对于国内铜价将是一个拉动。
另外，在进口增加的情况下，国内精炼铜的产量减少不能看作是偶然事件，其中存在着冶炼商主动以减产支撑铜价的可能，但需要指出的是，这一做法的实际效果显现存在着滞后性。
今日铜价触底反弹，在54000下方表现出很强的承接能力，在技术上再次探明了铜的下方支撑位。而且按照收盘价计算，近期铜价震荡整理的底部是在不断抬高的，说明铜价并未处于下跌趋势之中。目前的问题在于，铜价在 550 00附近有着比较强的压力，突破需要利多配合，如在55000附近上行伴随放量走势，则可以考虑突破走势，但如果市场资金参与热情不够，则仍然维持区间整理的运行态势。
操作上，多单继续持有，关注55000附近的压力，重点关注换月之后的成交量。
（宁波杉立期货研发部 郭宗曦）
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