期货超级马里奥誓言力保 欧元 、QE3再燃，在宽松货币前景的推升下，近日期铜上演了一幕舌尖上的欢歌。然而美联储老调长谈和欧洲央行仅仅暗示重启公债购买计划的声明令投资者再度败兴而归。在期望和现实残酷的落差下，全球商品一片惨绿，期铜更是创下六周来最大单日跌幅。面对全球经济和欧债危机的围追堵截，毫无底气的铜价是否会踏上“熊”途？
**欧债持续发酵全球经济很受伤**
久而不决的欧债危机重挫的不仅仅是投资者脆弱的信心，还有本就在 金融 危机中尚未痊愈的全球经济。近日，中国、美国及欧元区等主要经济体相继公布了制造业指数等经济数据，经济“病情”一目了然。
上周五，美国商务部公布的数据显示，第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长1.5%，为2011年第三季以来最慢。本周三，美国供应管理协会( IS M)公布，7月制造业指数为49.8，预估为50.2，6月为49.7。其中，就业分项指数为52.0，为2009年12月以来最低。而在此前一日，中国国家统计局和中国物流与采购联合会(CFLP)公布的数据显示，中国7月官方制造业采购 经理人 指数（PMI）降至50.1，略低于预估中值50.3和上月的50.2，并创下去年11月以来的新低。中美两国制造业数据低于50荣枯分水岭，显示制造业依旧处于萎缩边缘，这加剧了投资者对全球经济前景的担忧。
与此同时，身处危机中心的欧元区则面临着更大的问题。近日公布的数据显示，7月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)终值由6月份的45.1降至44.0，创37个月最低水平，低于初值与预期值44.1。作为欧元区核心的德法两国也未能幸免。7月德国制造业PMI终值为43.0，不及预期值43.3以及6月的45.0。法国7月制造业PMI终值为43.4，跌至2009年5月以来最低，同样不及预期值和6月的43.6。此外意大利、西班牙等国数据也不尽如人意。
制造业的萎靡令欧元区失业率触及欧元问世以来最高，欧盟统计局公布，欧元区6月失业人口新增12.3万人，使失业率达到11.2%的纪录高位，进一步表明经济形势之险峻。这个数字掩盖了区内成员国之间的巨大差异，最低的失业率在奥地利仅为4.5%，而失业率最高的西班牙达到24.8%，后者正在遭受经济萎缩，让偿债难上加难。
在全球金融危机和欧债危机的接连洗礼下，全球经济显然已经满目疮痍。弘业期货分析师吴清泉表示，“从相对变量来看，中国PMI数据虽呈下降态势，但下滑幅度逐渐缩小。美国PMI连续两月在50之下，但表现的仍较为顽强。显示在政府一系列政策的支持下，经济表现较为抗跌。但当前经济下行压力仍未消除，而这一压力主要来自欧洲。在欧元区经济数据下滑的过程中，我们没有看到任何有起色的迹象，表明了在欧债危机的影响下欧洲经济下滑趋势尚未改变。结合起来看，欧债危机的持续发酵已经严重拖累世界经济复苏的脚步，对全球经济的打击正在显现，短期依然未见尽头，若欧洲危机不能得到实质性的解决，单靠中美政策的支持难以改变经济持续下滑的命运。”
欧美央行再放哑炮再度屏息而待，再度失望而归，近期金融市场一再重复昨天的故事。随着欧美议息会议的临近，和以往一样，美联储是否会推出QE3？德拉吉又能否兑现承诺？这些问题成为市场热议的焦点，也同以往一样，两大央行再度爽约。
本周三，美联储并未推出新的货币刺激政策，即便其更加强烈的暗示可能准备购买更多债券以帮助美国经济复苏，联储认为今年经济复苏已失去动能。联储官员将美国经济描述为已经“有所减速”，而上次会议他们的评价是“温和扩张”。联储官员还重申，他们对于在降低高达8.2%的失业率方面进展缓慢感到失望。对此，保德信金融集团市场策略师QuincyKrosby认为，“他们显然强调了经济面临的下行风险，并清楚表明必要时他们会采取宽松政策。”
如果说对美联储QE3的推出是市场的一厢情愿，那么欧洲央行在先声夺人而后缺温丝未动的举动着实令投资者很伤心。上周四，欧洲央行总裁德拉吉曾明确表示，“在我们的职权范围内，欧洲央行准备采取一切措施守护欧元。请相信我，这将足以解决问题。”这一表态是欧债危机爆发以来，德拉吉发表的最有力的言论。这也表明欧洲央行在暂停主权债购买计划数月之后，将再度介入欧债危机。
然而在金融市场因此而欢歌数日之后，得到的却是再次失望。在会后的声明中，ECB决定维持0．75%的主导利率不变，仅仅暗示在未来不确定时间内采用公开市场操作购买公债，其规模足以实现政策目标。但同时也指出目前德国对这一措施的保留态度，进而表示立即采取行动的条件不充分。
两大央行的食言将对近期市场产生哪些影响？一而再再而三被“忽悠”之后，投资者还会对货币政策有哪些预期？中州期货分析师于青表示，“欧美两大央行货币政策会议的结果令本已疲弱的商品市场雪上加霜，我认为虽然近来美国经济数据不佳，尤其是新增就业、制造业和零售销售，但还没到敲响警报提醒需要出台QE3的水平，但若未来六周经济仍没有起色，美联储将准备出手行动。”
**欧债危机不除铜价弱势难解**
7月上旬，随着欧洲央行下调利率等一系列措施的出台，市场对于欧元区债务危机的担忧情绪稍事缓和，然而在短暂的平静之后，欧债恶浪再度袭来。
先是因希腊财政紧缩迟迟达不到要求，引发投资者对其后期“断粮”的担忧，之后西班牙地方政府请求中央政府纾困、西班牙国债收益率飙升，银行业债务问题有可能向主权债务危机扩散，这令本已陷入“平静”的经济形势再起波澜。
与此同时，作为欧洲第三大经济体意大利也深受危机影响，穆迪7月13日宣布将意大利主权信用评级从 A3 降至BAA2。后因意大利政府信用状况削弱影响，16日将意大利 10家银行长期评级，和三家金融机构发行人评级下调一至两档。
一时之间，意大利和西班牙两国国债收益率飙升，西班牙十年期债券收益率一度升至欧元面世以来最高纪录7.46%，这导致市场对西班牙可能需要全面主权救助的忧虑加剧，一旦西班牙寻求全面救助，欧元区可能将无法承受。
欧债的汹汹来袭令投资者再次将祈盼的目光投向了“世界央行”美联储和身处漩涡中心的欧洲央行。然而市场的呼声并未换来万众期盼的QE3，欧洲央行在 主席 德拉吉放言“力保欧元”之后并未出台实质性举措，在期望和现实的巨大落差中，铜市重回弱势。中证期货分析师吴锴表示，“短期的美联储QE3推出可能性降低打击了市场信心，而经济数据的低迷也火上浇油， 美元 再度走强，铜价承压。但由于QE3的希望仍然存在以及我国下半年经济形势仍然是趋稳，铜价并没有进入到熊市里途，目前仍然处于宽幅震荡区间之中，短期下沿将面临一定的考验，跌破前期低点7223美元/吨的可能性较小。”
