期货外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，削减三日录得的跌幅，尾盘收涨1.17%至7479 美元 。今日亚洲市伦铜于7412美元/吨附近窄幅运行，晚间继续关注7400美元的有效支撑。目前伦铜运行于均线组之下，同时7月24日伦铜持仓继续减少2147手至23.5万手，表明在铜价重回跌势之际，多空减仓观望，市场人气低迷。
现货方面：上海金属网铜现货报价为54600-54800元/吨，较25日跌250元/吨，现货较期货升水100-升水180元/吨。据上海有色网报道，沪期铜弱势整理，各合约间价差收窄，沪伦比值大幅回落，但因市场看空气氛增加，持货商仍增加出货量，现铜供应依旧保持充裕，部分中间商逢低入市，下游维持按需状态，整体成交偏弱。
内盘走势：今日沪铜1211合约小幅高开500元/吨至54130元，日内于54000元/吨附近窄幅波动，运行区间为54360-53850元，尾盘收涨1.04%至54190元/吨，目前仍运行于均线组之下。今日沪铜指数持仓量增加5316至581910，成交量大幅减少48996至 57 3666，铜价增仓减量运行，表明多空分歧重新增加，但仍以空方占据优势为主。
市场因素分析：昨日欧美公布的经济数据均表现糟糕，其中德国IFO商业景气指数跌至两年来低点，美国新屋销售月率下滑7.4%，但来自欧央行对市场的干预改善了脆弱的市场信心，表现为欧央行考虑将放宽银行融资要求以及推出资产购买计划，但目前这一措施能否顺利推出还需经过商讨。晚间市场关注美国周初申请失业金人数，7月该数据表现不佳，料利空下周五将公布的美国非农就业数据，另外晚间意大利的国债拍卖亦值得关注。铜市行业方面，据莫尼塔预测，三季度中国铜终端消费量相对二季度持平，且工业企业在三季度将会有补库行为，另外降息对融资铜的影响有限令7月中国铜进口量料仍维持高位。
行情研判：今日沪铜高开振荡收涨，尾盘回到54000元之上。在欧债危机恶化升级之际，欧央行似乎将进行干预，令市场信心得以改善，但后期需关注其是否有实际措施出台。本周剩余时间，美国的经济数据表现成为关注焦点。操作上，在铜价仍运行于均线组之际，老空单继续背靠54500之下持有，下方关注53000元/吨的支撑，若跌破则继续加空。
瑞达期货研究院： 林设
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