期货【行情回顾】
周三盘后，欧洲央行(ECB)管理委员会委员给予欧洲稳定机制(ESM)银行业执照的言论，提振金属市场，但当天欧洲方面公布的一系列经济数据皆显疲软，德国17家银行亦遭 穆迪 降级。
受此影响今日沪铜1211合约开盘于54130点，上午小幅走弱。截至上午收盘，沪铜主力1211合约，收盘于54040点，沪铜指数成交一般，持仓量增加。
【宏观面】
欧洲央行(ECB)管理委员会委员、奥地利央行行长诺沃特尼(Ewald Nowotny)周三在接受采访时称，存在有关给予欧洲稳定机制(ESM)银行业执照的讨论。
诺沃特尼指出：“我认为在这一问题上有支持者。虽然现在也存在不同观点，但我将会视其为一项正在讨论中的议题。”
英国国家统计局公布，英国第二季GDP初值较前季萎缩0.7%，预期为萎缩0.2%，第一季较前季萎缩0.3%。
法国劳工部(Labour Min IS try)周三(7月25日)发布报告称，该国6月份失业人数较上月进一 步上扬，为连续第14个月走高。该数据将为法国新任政府施加更多压力。
同时公布的数据显示，法国6月份失业人数较上月上升2.37万人，或0.8%，至294.60万人。6月失业人数较上年同期则上升7.8%，并为1999年8月以来的最高水平。
国际评级机构穆迪(Moody's)周三(7月25日)宣布将17家德国银行业集团的评级展望由稳定下调至负面，称此举主要受德国主权评级展望调整影响。
该评级机构同时将德国部分银行的政府担保债券工具评级展望，以及部分政府相关发行人评级展望下调至负面。
【基本面】
国内6月份精炼铜产量为493441吨；1-6月总产量为2770414吨；同比增长10. 57 %。国内6月份铜精矿含量为148393吨；1-6月总产量为744042吨；同比增长12.53%。中国6月份铜材加工量为 107 6539吨；1-6月总产量为5405590吨；同比增长10.14%。
【现货报导】
上海现货铜今报在54600-54800元/吨，跌250元/吨，升水100-升水180元/吨。上午收盘后，某铜贸易商称：“目前国内期市已经跌至54500元以下，虽然我们认为近期内保持弱势震荡的可能性较大，但也不排除会有一定下跌的空间。不过目前最大的问题在于下游需求持续低迷，无法为价格带来更多支持，目前我们这里维持逢高出货原则。”另一铜贸易商则说：“目前现货消费维持平淡，市场供应压力依旧不小，尽管部分商家仍继续出货，但下游对短期铜价行情持谨慎观望态度，接货量有限。今天我们这里升水铜报在升水170元/吨，平水铜基本报在升水100元/吨左右。”
【技术面、综合分析】
行情震荡偏弱，空单持有。
西南期货上海营业部
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