沪指月线三连阴钻石底失守 四重因素导致大跌

2132点“钻石底”被无情击破，上证综指收出月线“三连阴”，7月收盘创下41个月新低。

⊙记者 屈红燕 ○编辑 李剑锋

退市风险逼近，B股板块和ST板块被恐慌性抛售， 闽灿坤B接连收出7个跌停板，部分B股一周之内股价几近“腰斩”；上百只ST股虽已“两跌停”，但几十万手的抛单显示抛售压力尚未被完全消化。

成交位于历史底部

两市主要股指收出了月度“三连阴”，多方曾坚守了半年多的“钻石底”在七月份被击破。截至昨日收盘，上证综指报收于2103.63点，月度下跌121.8点，月度跌幅5.47%；深证成指报收于9059.22点，月度下跌441.1点，月度跌幅为4.64%。

上证综指今年初的最低点——2132点一度被视为“钻石底”，而在技术上，前期低点失守意味向下的空间被再度打开，市场疲弱一时难以反转。“在跌破2132点后， 行情性质已经发生变化，要再度转为上涨，需要止跌并重新验证，这个过程需要时间。”正如国信证券分析师闫莉所说。

两市成交极为清淡，低价股扩编。沪市最近7个交易日的成交金额均在500亿元以下，成交量已经接近历史底部区域。低价股军团扩编，“1元股”共有9只，“两元股”共有73只。低价股也从“香饽饽”变成了“烫手山芋”，根据退市新规，股价连续20个交易日低于面值将退市，而市场对低价股的恐慌加速了低价股的下跌，这种情绪释放又拖累了A股整体走低。

四重因素导致大跌

经济底没有得到市场认同。尽管7月份汇丰中国制造业PMI预览值为49.5，为5个月来新高，但市场对经济底的认同还不够。“我们也观察到7月份与中国需求密切相关的螺纹钢、煤炭、基本金属的价格反弹远远弱于海外其他品种。我们很难界定本次的PMI好转代表来自于需求的恢复。”安信证券表示。而一个观察指标是，中长期信贷没有放量，中长期贷款占比从去年5月以来基本都低于50%，最近几个月占比不足三分之一，其中或许更多地暗含着实体经济主体对经济基本面的悲观预期。

企业盈利的恶化加剧了市场的悲观。“经济短周期见底过程叠加了半年报披露的时间窗口。1425 家上市公司半年报业绩预告显示企业盈利仍在下降途中，虽然这是2 季度经济景气下行的正常反应，但也相当程度上放大了市场对基本面的担忧，延缓了市场反弹的时间节奏。”平安证券分析师王韧表示。

政策不如预期也是导致7月大跌的原因之一。市场从7月中旬就开始预期降准，但迟迟未见降准落地。七月各地政府“稳增长”之声此起彼，宁波、南京、长沙、贵州等地都出台了刺激政策，但央行依然动作缓慢。“央行在8 月中旬之前下调一次存准率将是市场最起码的要求。否则，即便各地抛出更多的稳增长计划，市场下行趋势仍难以逆转。”中金公司如是表示。

此外，外围警报依然没有解除。尽管连日来，欧洲官员相继发表一连串声明，表示将采取行动遏制危机。但银河证券表示，目前“三驾马车”在救助希腊的态度上存在变数，欧债危机依然在演绎，援助方对希腊越来越丧失耐心，如果希腊不能遵守严格的财政纪律，它就不能获得下一笔救助贷款，一旦偿债能力丧失，那么未来退出欧元区很可能成为现实。

7月涨幅前20名

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