从2000年至2007年全球经济扩张的高峰期,在中国发生的私募股权基金交易以45%的年复合增长率在快速增长。甚至在受到 金融 危机影响而新一轮投资放缓的2008年,私募股权基金在中国的活动仍保持着比亚洲其他市场更为强劲的势头。最近几年,全球风险资本在清洁技术方面的投资活动越来越多,中国更是在2009年首次超过美国,排名全球清洁技术领域投资第一位。
清洁技术涵盖范围较广,涉及众多细分领域,其中主要包括三方面:一是清洁能源资源,如生物质能、太阳能、风能; 二是节能与能效,如节能照明、智能电网、电动车、节能服务; 三是减排环保,如固体废弃物处理、大气保护、水处理等领域。
近年来创投界普遍看好清洁技术,认为清洁技术将获得巨 大发 展空间,其主要推动力来自国家的发展战略规划和产业政策。这其中涉及的产业包括新能源、新能源 汽车 、节能环保、新材料,其中节能环保被列为七大战略性新兴产业。由于清洁技术发展受政策影响比较明显,中国的这些积极政策将成为清洁技术发展的重要推动力。
在清洁技术领域,新能源开发最先受到VC/PE的关注,最为典型就是LED照明和节能服务等细分领域。2009年以后VC/PE开始关注能源高效利用。下一个阶段,VC/PE的投资不仅集中于新能源开发和能源高效利用,而且将发展到末端处理所涉及的清洁技术领域,即全面清洁化改造阶段。
自2008年以来,VC/PE投资清洁技术的案例一直呈快速增长趋势。中国在2009年首次超过美国,排名全球清洁技术领域投资第一位。数据显示,2009年至2010年上半年,中国清洁技术领域共披露24起并购案例,其中21起披露了金额,共涉及45.46亿 美元 。
今年4月份上市的 隆基股份 和 东江环保 都是清洁技术行业的企业,也都在上市前吸引到了 风险投资 资金的进入。主营单晶硅棒及硅片研发与生产的隆基股份立足宁夏,有效的控制了成本,并依托无锡尚德、天合等下游大客户加快业务增长;同时,隆基股份还进驻香港,拓展海外业务。
隆基股份作为清洁技术企业,位于光伏产业链的中端,具有较高的盈利能力。在4月份上市前,隆基股份曾获得五都投资、 国信弘盛 、复星谱润三家投资。此前,公司还曾获得无锡尚德的战略投资。2008 年5月,无锡尚德出资5136.18万元获得当时隆基股份的4.98%股权。2009年2月, 国信证券 直投部门国信弘盛5260万元获得当时隆基股份的4.75%股权。2010年8月,上海复星出资1.38亿元获得隆基股份5.35%股权。
主营工业废物处理和市政废物处理的东江环保,可以说是资本市场的老手,公司其实早在2001年就开始引入风险投资,是民营企业在这方面的先行者。东江环保也是中国风险投资公司(中国风投)早期的扛鼎之作。目前中国风投仍持有东江环保372.52万股,占其总股本的2.97%,是其第二大 法人 股东。
2001年10月,三家风险投资机构--上海联创投资管理有限公司、中国风险投资公司和深圳高新技术投资服务公司联手向该东江环保注入1200万元风险投资,支持其在废物无害化处理等领域的发展。风险投资机构的这种联手投资在当时实属罕见。两年之后,东江环保即在香港证券交易所创业板上市。
中国清洁技术的发展得益于VC/PE的投资,近年来国内成立了不少专注于清洁技术领域的基金。2009年之前,清洁技术领域的专项基金数量不是很多,比较典型的是专注于清洁技术领域的青云创投,另外还有中国环境基金、义云清洁技术基金、高创特新能源基金等。到2010年以后,各种清洁技术专项基金如雨后春笋般诞生,出现了建银城投环保基金、世铭国际低碳环保生活基金、金茂环保基金、湖北新能源创投、湖南新能源产业创投基金等,还有一些地方成立了环保、新能源的相应基金等专注于清洁技术领域的创投基金。2011年以来,圆基新能源创投、河南新能源产业基金也相继成立。
越来越多的国内外的VC/PE对清洁技术领域的投资机会非常看好。中国出台“十二五”规划纲要中提出着力培育和发展战略性新兴产业,节能环保作为战略性新兴产业之首将给予重点支持。新技术的不断涌现,使得资本市场对清洁技术寄予厚望。但是同时我们也应当看到行业发展的一些制约,比如成本,清洁技术与传统技术相比不太具备竞争力,因此大部分清洁技术也难以取代现有技术。我们可以看到,尽管世界各国都进行了多年的努力也投入了巨额的资金,但目前汽油驱动仍然是汽车的绝对主流,用煤发电也依然是电力行业的主导发电方式。我们希望在不久的将来清洁技术能够有飞跃式发展,并能够逐步取代对环境污染大的传统技术,但我们还是对此前景还是持比较保留的态度。