创业板中金佳成投资管理公司(下称“中金佳成”)人士日前对《 第一财经日报 》记者表示，首个券商系PE基金—— 中金公司 旗下的50亿元中金佳泰产业整合基金(下称“佳泰基金”)目前已经累计完成投资18亿元，涉及消费、医药、先进制造和节能环保等9个项目。值得注意的是，这些项目中已经开始有控股型的并购投资。
去年，证监会批准券商直投子公司开展私募股权投资基金业务，在其资本金之外募集社会资金用于直接投资。业界普遍认为，此举将大大提升券商直投公司在PE领域的拓展空间。
不过，与彼时大量基金追逐Pre-IPO项目不同的是，中金佳成在开始募集佳泰基金之前，已经注意到了此类“短频快”项目的风险。
“不管公司的状况，不管发展前景，不管估值有多贵，只要听说公司要上市就往里面投，这种模式肯定不能持续。”中金公司直接投资管理部董事总经理、中金佳成董事长陈十游近期接受本报专访时表示。
陈十游告诉记者，当前我国实体经济有下行压力，过去的高速发展难以保持，但是不少行业已经开始有整合的需要以发挥规模优势，收购兼并的机会开始出现。“佳泰基金定位于产业整合，并且我们这只基金已经开始有控股型的投资。”
控股型的投资是海外并购基金的主要投资方式，但一直以来业界认为这并不适合中国市场。 凯雷 等国际PE大腕在国内的并购投资多次遭遇挫折，而进入中国时间较晚的KKR则转向以持有少部分股权的成长型投资为主。
曾经广泛参与大型国企境内外并购项目的中金公司，显然对于市场风向的转变有着敏锐的嗅觉。“我们作为本土投行的PE，对国内的企业和行业更熟悉一些。”陈十游表示，佳泰基金不仅关注国内的并购机会，也开始涉足跨境并购。但控股型并购毕竟可遇不可求，因此基金的投资组合里也包括成长型的项目。
至于该控股型投资的具体项目，陈十游透露投资对象是民营企业。“我们投资以后，会投入相当大的人力帮助企业理清战略发展方向，改善管理，拓展业务，提高生产和技术水平，并寻求并购整合的机会。”陈十游说。
目前国内最主要的LP是全国社保基金，然而社保基金对于GP的要求和筛选非常严格，绝大多数基金尚达不到社保的要求。一些地方政府也有引导基金，但规模并不大，往往还有对本地企业投资的要求，难以形成PE的稳定资金来源。
除了佳泰基金，中金直投部门还管理着 美元 基金、地产基金等多个产品，总规模已经超过150亿元。
