创业板相关行业： 化学工业
本土日化品牌相宜本草上个月公开披露了招股说明书，计划在上交所公开发行5200万股，占发行后总股本的25%，拟募资7.02亿。
记者查阅招股书后发现，相宜本草募集资金将用于急速扩张销售渠道，激进的扩张已有损品牌之嫌，管理是否能跟上也成疑;同时，在不缺钱的背景下急于上市的目的也耐人寻味，业内人士认为，这种激进上市的做法对二级市场的投资者可谓是不负责任的表现。
前三年广告宣传费超过净利润 IPO募集资金九成仍用于 营销 推广
招股说明书显示，相宜本草本次IPO拟募集资金7.02亿，其中信息化平台建设项目拟使用0 .78亿，营销渠道及品牌建设项目拟使用6.24亿，其中工程费1.17亿，其他建设费用2 .65亿，基本预备费为703万，流动资金为2.35亿。
从上述数字中不难看出，募集金额中的6.24亿元，即募集资金的近9成，都将用于营销渠道及品牌建设项目。
另外在2 .65亿的其它建设费用中，包括新终端开发费1600万，新品推广费1亿，广告制作2800万，产品外包转设计2500万，代言人4000万，品牌宣传3500万，人员培训300万，市场研究1800万，不难看出，单单新品推广、广告制作、代言人和品牌宣传四项的费用就高达2亿，占此次募资总额的近三成。
同时记者查阅相关资料显示，相宜本草在前三年的宣传推广及广告费也并不是个小数字，分别为6109.52万、1 .16亿和2 .04亿，占2 .12亿、4.19亿和7.25亿的当期销售费用比例为28.80%、27.63%和28.13%。2009-2011年，相宜本草营收分别为3.77亿、7.5亿和13.35亿，实现净利润5221 .52万、1 .16亿和1 .35亿，扣除非经常性损益后的净利润分别为4708.39万、1.07亿、1.96亿。
虽然相宜本草保持着年均150%以上的增速，业绩连年翻番，但显然广告宣传费用已然已经超过了净利润。
公开资料显示，在2008年3月和2009年4月，相宜本草曾连续两年遭遇到虚假宣传的处罚，共计21万之多。并且，就在相宜本草发布招股书的后几日，也有网友指出在相宜本草招股书中表示与其有合作关系的淘宝、天猫等国内知名 购物 网站中依然有违规用语。
业内普遍担忧随着IPO的成功这一情况将愈演愈烈。 中银国际 的分析师指出，对于化妆品企业而言，品牌宣传的知名度固然重要，但公司的信誉度更加不可小觑。联系到相宜本草一旦上市，仍将重点放在宣传和营销上，对产品的功效和质量并无大投资，一旦今后再出现这种负面的新闻，难免会流失大量投资者。
